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加拿大上亿房贷面临违约,您的银行存款还安好吗?

世富金融集团VIP会员中心 2018-05-26 06:27:51

 

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本文加拿大中文电台(Fairchild Radio),乐活财经文字总结,FM 88.9,每早9:38。





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加拿大上亿房贷面临违约,您的银行存款还安好吗?

加拿大银行盈利依旧强势



加拿大上亿房贷面临违约,您的银行存款还安好吗?

金融海啸后低利息阴霾持续不散,偏好储蓄的人们,痛苦的发现,以往所青睐的GIC定期存款的利息已经成为象征性的,变得微乎其微。利息越低,借贷成本就低,低利息环境本就是鼓励商业或是个人贷款提高投资,提高消费。



中央银行为了刺激经济压低利息,彻底改变了银行传统的盈利模式。商业银行银行只能把这些利息损失转嫁给储户,压低存款利息就成为顺理成章的做法。



加国大型商业银行五年锁定期的GIC的年利率往往只有1%,完全依赖储蓄作为投资的人们存款面临“选择荒”。在压榨储户的同时,商业银行贷款利率也越来越低,因此,储户不开心的时候,贷款的人们却反而受益。一时间穷人存款,富人借贷的现象蔚然成风。



当然,由于僧多粥少,银行对于普通人的房屋贷款审批越来越严。不少信用记录一般的人士,面临贷不到款的窘境。


在这样的市场环境下,为了满足贷款需求,影子银行体系开始野蛮生长。以房屋信贷为例,非商业银行贷款已经占据了加拿大总房屋贷款规模15%。



为了在火热的房地产贷款市场上分得一杯羹,信托公司在银行提高门槛时,自己却放下身段,主动降低贷款门槛。这样一来,不少被商业银行拒之门外的贷款人却在小型信托机构获得贷款,买房置业的梦想变为现实。当然信托公司所提供的贷款利率,会明显高于商业银行,因为资质低于标准的贷款人,必须多支付利息作为信贷溢价。


不难看出,这类公司在为那些被银行拒之门外的借款人服务时,获得远高于正规银行的利润,但是信托公司开发房屋贷款业务,同样是需要一个足够的资金池。这类信托的唯一方法就是竞争性揽储:提供比普通商业银行高一些的存款利率。



低利息环境下,用贷款人给的额外息差来补贴储户有什么问题?在一切都正常的情况下,确实没有问题。但是,存款者应该明白,自己获得高于正常的利息的机制是如何形成的。


如果这类机构放出去的贷款出现违约呢?那么,问题就来了,唯一规模较大时,存款人就要面临储蓄剃头的风险。


今年加拿大股市一路上涨,不仅冲上14000点,眼看向15000点整数关发起冲击的时刻,金融板块也涨势喜人,却有一家加拿大信托公司HOME CAPITAL GROUP,显得格外蹩脚,在同类金融服务股票都上涨的热闹行情里,这家公司却孤独一支枝,其股价从去年同期到现在竟然被腰斩。造成其股价下跌的原因正是其盈利模式,最赚钱的次级贷款方面出现问题,因此,HOME CAPITAL GROUP成为空头资金痛宰的对象。


在目前的政策市场里,空头方面非常小心,低利息对股价有正面作用。那么,为何空头力量敢于死死咬住这家不放呢?


在股价下跌这么多后,空头没有丝毫手软的迹象,今天还向市场放出更多利空这家公司的消息。今天的报告显示,HOME CAPITAL 旗下的贷款公司HOME TRUST 从2013年至2015年间,将1.25亿的贷款从资产表中剥离出来,出售给了第三方。信贷行业中有个潜在的规则,一旦将贷款出售给第三方,往往意味着这些贷款的违约概率非常大,甚至已经出现违约。


有趣的是,针对这些对于公司不利的“谣言”,HOME CAPITAL GROUP 的负责人处于沉默,未有人出来澄清。难道这真的是遥远的预言?



虽然1.25亿加元占据目前房贷额度181亿的比例还不足1%,暂时未必会造成存款人的资金被剃头。但是,随着加拿大实体经济遭受挤压后,裁员消息频频出现。除了TARGET,SEARS,FUTURE SHOP 因为关店而裁员,五大商业银行也在竞争性地重组转型,时不时公布裁员信息。试想人均负债比例超过165%的加拿大人,一旦丢了工作,维持房贷供款的难度可想而知。如果劳动力市场未能得到有效改善,零工经济盛行,次级贷款对于银行体系的潜在威胁,着实令人捏一把汗。


其实,在央行联手压低收益率低的环境下,无论储户如何选择,定期存款已经处于崩溃的边缘,银行储蓄搬家大趋势已经无法逆转。可能有的朋友会说,其实银行储蓄有“新”产品,你难道视而不见?


确实,几大商业银行发行的EQUITY LINK GIC在各大分行里拼命推销,看似不错的选择。有的EQUITY LINK 是定向一篮子指数,而有的则是以几大银行或是公用事业这类相对稳定的股权为标的资产。



首先,这类把戏并非新产品,之所以对其不敬,因为这类产品从来都对投资者不敬!我十几年的工作中,见过大量案例,最终储户并未受益,但他们明白时候,已经是在被这类产品锁定三年甚至五年以后的事情了!


从体制上而言,EQUITY LINKED GIC并不属于传统意义上的银行存款,并不受CDIC 的保护。(根据CDIC的条例,万一银行出现了兑付危机,每个储户最多可以在政府部门受保10万加元)。所以,EQUITY LINKED GIC本身并没有体制性的保障。


其次,购买这类有着股市般收益的GIC定存产品,其获得股市的分红与存款人无关。过去几年股市指数涨幅巨大,今后小幅震荡或者大盘走的概率上升。在这种情况下,分红收益率就成为了加强收益的重要因素。


今年北美股市虽然经历了起起伏伏,但是至今总算是录得增幅。其中涨幅最大的恰恰是分红收益率相对较高的公司。尤其是美国,电信,国防以及消费成为了美股今年上半年不错的投资板块。


加拿大大盘的总体分红收益率不足3%,但是如果通过一些筛选后,其实有不少成分的分红率能够突破4%甚至更高。


购买股票型定期存款的朋友,对应同样的标的资产,如果直接投资基金或是股票就能够获得分红。不幸的是,EQUITY –LINKED GIC却没有。


根据这类产品的规则,锁定期五年至七年不等。试想一下,如果每年丧失4%甚至更高的收益率,随着时间的推移,股市如果没有答复上涨,将会损失多少收益。


从上图就可以看出,资本市场经历各个周期后,分红投资从不褪色。如果公平的讲,EQUITY LINKED GIC最理想状态是类似于上世纪90年代的疯涨行情,或者2009年以来的大反弹行情,然而,银行却在这种时候保持沉默。不过,即使在那样的环境下,同样投入股市比投入这种EQUITY LINKED GIC收益还是高出28%。

(本文不做投资建议,市场有风险,投资者慎入)



加拿大银行盈利依旧强势

加拿大第五大贷款行CIBC公布三季度的业绩显示:一共提升了47%的利润率。零售以及商业银行贷款业务的增幅为6%。

CIBC CAPITAL MARKET,投行部门则增长达到15%


而加拿大第二大银行TD银行 盈利基本与去年持平。虽然美元今年走软,但是在每强劲的营运令总体贷款业务总盈利增长还是从6.5亿提升到了7.88亿。

(本文不做投资建议,市场有风险,投资者慎入)


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